萬華化學擬收購國內(nèi)鈦白粉龍頭,涂料業(yè)務具有協(xié)同效
分類:行業(yè)資訊 來源:涂界 發(fā)布時間:2023-11-09
停牌兩個交易日后,安納達(002136))、六國化工(600470)控制權變更事項浮出水面,接盤方為A股市值超2700億的化工巨頭萬華化學(600309)。
11月7日晚間,萬華化學、六國化工、安納達同步發(fā)布公告,萬華化學及其關聯(lián)方擬通過受讓股權、增資等方式,取得安納達、六國化工的控股股東銅化集團化工業(yè)務51%股權,同時持有其非化工業(yè)務34%股權。若前述交易順利完成,煙臺市國資委旗下萬華化學將成為銅化集團化工業(yè)務的控股股東,間接控制六國化工、安納達,兩家上市公司將變更為煙臺市國資委。
六國化工、安納達最初為銅陵市國資委旗下上市公司,控股股東為銅化集團。2019年,銅化集團增資擴股項目掛牌,并確定安徽創(chuàng)谷新材料有限公司為最終投資方。與此同時,安徽創(chuàng)谷與銅化集團另一股東安徽鶴柏年投資有限公司達成一致行動協(xié)議,累計控制銅化集團的股權比例超50%,間接控制六國化工、安納達兩家上市公司。鑒于安徽創(chuàng)谷無實際控制人,六國化工、安納達已處于無實控人狀態(tài)4年之久。隨著本次萬華化學的入局,六國化工、安納達將易主煙臺市國資委,再度回歸國資體系。
交易方案顯示,萬華化學及其關聯(lián)方在取得銅化集團現(xiàn)有股東部分股權后,銅化集團將實施公司分立,化工業(yè)務關聯(lián)公司將繼續(xù)保留在現(xiàn)有公司,非化工業(yè)務關聯(lián)公司剝離,并成立單獨公司。最終,萬華化學將以增資、購買股權、換股或其他方式,持有分立后的銅化集團51%股權,并享有控制權;持有分立后的非化工公司34%股權,為非控股股東,但享有重大事項一票否決權。
目前,交易作價尚未出爐。不過各方商定,分立前銅化集團股權價值交易上限不超過60億元,具體以評估值為準。按照規(guī)定,前述交易尚需取得政府相關部門審批同意、履行國有資產(chǎn)轉讓等程序,能否及時完成尚存在一定不確定性,但各方力爭在2023年12月31前完成相關股權的交割或變更。
萬華化學集團股份有限公司由煙臺萬華聚氨酯股份有限公司于2013年7月更名成立,是中國第一家規(guī)模宏大、品種齊全、技術先進的聚氨酯工業(yè)基地,主要從事聚氨酯及助劑、異氰酸酯及衍生產(chǎn)品的研究開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前擁有MDI、ADI、改性MDI、TPU、MDA等十多個系列九十余種產(chǎn)品,并形成了完整的集異氰酸酯、聚酯/聚醚多醇、聚氨酯材料和制成品于一體的聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈。
作為國內(nèi)最早自主研發(fā)全水性涂料樹脂的企業(yè),萬華化學憑借其領先的技術優(yōu)勢和市場占有率,目前已發(fā)展成為全球最具競爭力的MDI制造商。其中,水性表面材料樹脂產(chǎn)品是涂料、膠粘劑、水性合成革等行業(yè)的原料,主要應用于織物涂層、木器涂料、建筑內(nèi)外墻涂料、金屬裝飾涂料、工業(yè)涂料、防腐涂料和膠粘劑等領域,用于替代傳統(tǒng)溶劑型表面材料,具有高環(huán)保性能,符合涂料、膠黏劑和合成革等行業(yè)的發(fā)展趨勢。
萬華化學主要從事聚氨酯業(yè)務、石化業(yè)務、精細化學品及新材料業(yè)務,與銅化集團下屬兩家公司業(yè)務具有一定協(xié)同性:六國化工主要產(chǎn)品為化學肥料,具體包括磷酸二銨、磷酸一銨、復合肥、尿素、水溶肥等,安納達主營產(chǎn)品為鈦白粉和正極材料磷酸鐵。兩家公司都位于安徽銅陵,業(yè)務方面多有交集,如安納達子公司銅陵納源磷酸采購是以六國化工的子公司為主。
對于重組目的,萬華化學也在公告中表示,首先其將進一步完善上游原料供應鏈,增強電池業(yè)務核心競爭力;第二,銅化集團鈦白粉在行業(yè)處于前十名,該業(yè)務與萬華化學現(xiàn)有涂料業(yè)務具有互補及協(xié)同效應。第三,通過本次重組,萬華化學將在銅化集團礦業(yè)業(yè)務參股34%,進一步保障磷礦資源,為萬華化學未來的磷資源需求解決瓶頸問題;第四,萬華化學有望優(yōu)化銅化集團煤氣化裝置,提升銅化集團現(xiàn)有產(chǎn)品市場競爭優(yōu)勢。
資料顯示,安納達主要從事鈦白粉系列產(chǎn)品和磷酸鐵系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。財報銷售,安納達2023年前三季度實現(xiàn)總營收16.37億元,同比下降17.7%,而歸母凈利潤9009.07萬元,同比下降55.22%。其前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-1.12億元,而自2013年以來,該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額均為正。
相較而言,萬華化學業(yè)績頗具韌性,前三季度聚氨酯、石化、精細化學及新材料系列產(chǎn)品銷量全線增長,累計實現(xiàn)營收1325.54億元,同比增長1.64%;凈利潤為127.03億元,同比降6.65%。其中三季度單季錄得凈利41.35億元,較去年同期增幅為28.21%,近6個季度以來首次實現(xiàn)單季凈利同比增長。
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